首页 >> 切断车刀

最火南山铝业铝价低迷业绩承压期待产品结构改善插件产品高温炉控制盒砂铸件雅安Rra

文章来源：宝富五金网 | 2024-03-21

南山铝业:铝价低迷业绩承压期待产可调温控器品结构改善

山特维克机械加工

【铝道】需求低迷铝价不高压变压器振导致水处理机业绩下滑

经过2011年年初的一波上涨后,随着全球经济复苏而不是通常所需的4小时前景低迷,LME铝价持续下跌,目前已经跌胶囊灌装机至2010年以来的较低水平。公司具有完整铝加工产业链,是国内领先的铝加工企业。但在上游铝价持续低迷、下游加工产品需求疲弱的背景下,公司业绩亦出现下滑。

内外价格倒挂影响公司出口业务

2012年受国内外铝价倒挂的影响,公司出口业务较2011年大幅下滑。从目前的国内外铝价水平你知道弹簧疲劳实验机的存在价值及保养方法有哪些吗来看,这种内外价格倒挂的现象仍然在持续,我们预计公司出口业务短期内可能继续承压。

期待冷轧、轨交铝型材、中厚板等项目逐步投产

根据公司2012年年报披露,公司前期投资建设的40万吨冷轧项目已于2012年2季度投产,22万吨轨交铝型材项目预计将于2013年7月完工投产,20万吨中厚板项目预计将于2015年6月完工投产。我们预计随着上述项目的逐步投产,公司产品结构有望逐步改善。

估值:下调目标价至5.84元,维持买入评级

根据瑞银大宗商品团队对于铝价预测的调整以及我们对公司产量的更新预测,我们将公司年EPS预测由0.87/1.18/1.25元下调至0.36/0.40/0.50元,在WACC为9.6%(原为10.2%)的假设下,根据VCAM模型下调公司目标价至5.84元(原为8.79元),维持买入评级。